9.23国常会再度确认强监管,节前节后A股活性都承压

2020-09-25 16:33:59 来源?: 国泰君安
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继9月21日,证监会召开理论学习会正式确认:“不干预”不等于撒手不管,转而认同动用行政执法力量打击股市违法违规行为的立场后,政策面在最新的重磅会议中进一步升格了对股市强化监管和行政力量引导的态度——9月23日召开的国务院常务会议,其中大部分内容与A股相关,信息量极大!

我们认为,这次会议进一步强化了短中期要降仓规避风险,尤其是创业板炒风将受到严重打击的预期。至于节前的这最后几个交易日,更是难有行情了。

将9.23国常会的三点建议内容与9.21证监会理论学习会的有关表态结合起来看,其实也就是对证监会所言的:“全面、辩证把握‘建制度、不干预、零容忍’之间的有机联系”的一种更细致的解释罢了。

实际上,就在9.23国常会后,从证监会相关人士处即了解到,下一步,证监会将强化公司治理作为当前和今后一项重要工作。包括完善上市公司治理制度规则,强化上市公司治理底线要求,倡导上市公司治理最佳实践和加强公司治理状况信息披露等。

至于对市场的影响,我们则重申:虽然中长期看这是股市正本清源、健康发展之举,但恐怕非官方分析机构对此的争议也不小(认为这有干扰市场优胜劣汰的自我调节规律之嫌),且势必将对短线市场活跃性造成比较大的冲击。结合目前外围因美国披露多家国际大行涉及数万亿美元洗钱的文件,以及欧洲的二次疫情,导致欧美股市出现的调整风险,A股短线恐怕也面临不小的调整压力。

尽管总体上目前,暂时市场还没有清晰地感受到如此疯狂印股票对A股流动性格局的冲击——毕竟,在今年疫情冲击经济的背景下,海外及国内的货币政策始终保持着偏宽松的状态,有利于股市流动性——但量变终究是会引起质变的。如果今年剩下的三个月,IPO加速发行的节奏并不会有什么变化,甚至有可能进一步加速,那么终将会对A股现在的流动性格局形成更严重的冲击,而一旦这种宽松流动性预期逆转,对股市将至少是中期的、决定方向的关键利空!


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