央行“预告”明年政策重点 明确四大重点工作

2020-12-25 17:06:05 来源?: 国泰君安
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日前,人民银行党委召开扩大会议,传达学习中央经济工作会议精神,研究部署贯彻落实工作。人民银行党委书记郭树清主持会议,党委副书记、行长易纲及党委其他成员出席会议。

会议主要提出四方面:一是稳健的货币政策灵活精准、合理适度。二是进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持。三是持续防范化解金融风险。四是深化金融供给侧结构性改革。

中央经济工作会议提出明年要“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”,这意味着M2增速和社融存量增速两项货币政策中介目标在明年将经历压降的过程。根据浙商证券首席经济学家李超估算,2021年名义GDP增速约为10.7%,在央行货币政策首要目标可能切换至金融稳定而收紧的情况下,预计2021年M2增速回落至9.5%-10%左右,社融增速回落至10.9%左右。

光大证券首席固定收益分析师张旭表示,LPR由MLF利率和加点幅度两部分组成。自2019年LPR改革以来,MLF利率的降低是压低LPR的主要力量,我们认为未来LPR降息的动力更多地来源于加点幅度的压降。加点幅度主要取决于各报价行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。商业银行的资金成本已开始下降,预计未来一段时间其还会进一步回落。目前很多事情在向着压低LPR利率的方向发展,预计一年起LPR利率再次下降为期不远。

会议确定的第二项工作任务,则是进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持。做好稳企业保就业纾困政策的适当接续,继续支持民营小微企业发展。用好再贷款再贴现政策,引导金融机构加大对科技创新、绿色发展、制造业等领域的信贷投放。做好脱贫攻坚与乡村振兴金融服务有效衔接。

尽管今年是防范化解重大风险攻坚战的收官之年,但这并不意味着防范化解金融风险就一劳永逸。未来,金融领域的风险防范将从前期的“拆弹”重点风险,变为更加注重健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系。

会议也提出,要持续防范化解金融风险。巩固拓展防范化解重大金融风险攻坚战成果,健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,压实中小银行风险处置责任。加快完善宏观审慎政策框架。支持金融科技依法规范发展,坚决反对垄断和不正当竞争行为,防止资本无序扩张。

同时,金融供给侧结构性改革依然要推进。会议提出,明年要做好“十四五”金融业改革发展规划编制工作。支持中小银行多渠道补充资本金,稳步推进农信社改革。深化债券市场改革,完善债券市场法制,夯实信用基础,严肃市场纪律,打击各种逃废债行为。持续加强金融消费权益保护,增强人民群众获得感、幸福感。稳步扩大金融双向开放,推动已宣布金融开放措施切实落地,稳慎推进人民币国际化。提升开放条件下金融监管能力。


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