7月26日，A股三大指数今日集体大跌，沪指收跌2.34%，创业板指收跌2.84%，盘中一度大跌逾5%，市场空头情绪得到极度宣泄，两市成交额连续第4个交易日突破万亿元，约3200多只个股下跌。

教育、医美、白酒、医药医疗、食品饮料等大消费板块全天大跌，但高景气赛道如MINI LED、光伏、半导体芯片、军工相对活跃，依然是资金重点关注的板块，尾盘资金回流芯片、锂电股明显，西藏城投涨停回封，中芯国际尾盘逆势大涨10%。新能源产业链下游且处于低位的特高压板块今日爆发，通光线缆、中国西电、平高电气等涨停。

截至收盘，沪指跌2.34%，报收3467点；深成指跌2.65%，报收14925点；创业板指跌2.87%，报收3370点。两市合计成交超过1.4万亿元，北向资金今日净卖出近130亿。

盘面上，国防军工、MINILED、特高压涨幅居前，饮料制造、白酒概念、医美概念跌幅前列。

国泰君安表示，大势拉升未完待续，风格上盈利决胜负而非估值比高低之下，科技成长行情将持续领涨且高低切换短期难现，同时信用预期边际向宽下中小市值风格亦将持续占优。行业配置上，推荐新能源车/半导体/光伏/医美/化妆品/家电/券商等。

中金公司分析，展望后市，虽然结构性估值偏高可能加大波动和导致成长风格内部分化，但政策稳中趋松且流动性相对宽裕可能暂时提升市场对估值的容忍度，重点关注7月底政治局会议的窗口期。仍建议轻指数、重结构、偏成长，同时部分周期细分领域受供给侧逻辑支撑，市场可能呈现“成长为主，兼顾周期”特征。

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