8月份信贷表现依然偏弱,9月金融数据有望企稳

2021-09-15 21:34:05 来源?: 国泰君安
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整体看,8月份信贷表现依然偏弱。8月新增人民币贷款1.22万亿,环比季节性多增1400亿,但同比少增631亿。在加大对实体经济信贷投放的政策引导下,本月企业部门新增信贷较去年同期有所多增,居民部门有所回落。但企业部门新增信贷结构仍然不理想。企业部门中长期贷款比去年同期少增2037亿元;短期贷款比去年同期多减1196亿元。居民部门短期贷款和中长期贷款分别比去年同期少增1348亿元和1312亿元,反映出房地产调控政策发挥效果,短期消费贷款和中长期按揭贷款都有明显回落。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,因城投、房地产融资严监管,以及经济下行背景下企业信贷需求有所减弱,银行风险偏好下行,8月信贷表现依然偏弱,且存在较为明显的票据冲量现象。

8月社融实际数据高于预期,新增社融2.96万亿元,同比少增6295亿元。社融规模降幅回落0.4个百分点,为疫情以来新低。其中,直接融资对本月新增社融形成贡献,新增股票融资1478亿元,创年内新高;在7月降准资金较充裕的影响下,债券收益率整体处于较低水平,企业发债需求有所增加,本月新增企业债券比去年同期多增682亿元。专项债券发行有所提速,本月新增政府债券融资9738亿元,创年内新高。

8月末M2余额231.23万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.2个百分点。

民生银行首席研究员温彬表示,整体看,货币和信用扩张增速放缓,同时有效融资需求转弱,需要做好宏观政策的跨周期调节,加大力度提振内需,稳定市场预期,增强企业信心,保持信贷规模合理增长,加大结构性政策和信贷结构调整力度,用好已经出台的专项再贷款等政策,加大对普惠金融、绿色发展、科技创新等领域和中小微企业、个体工商户等市场主体的支持,确保经济运行在合理区间。

王青表示,未来金融对实体经济的支持力度,将主要取决于国内外疫情演化牵动的宏观经济走势。在我国货币政策空间充裕的背景下,政策面将相机而动,未来全面降准、再贷款再贴现及MLF操作等政策工具都有发力空间。


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