结构性牛市带来逆转 上市券商信用减值损失锐减93亿

2021-09-15 21:33:30 来源?: 国泰君安
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被北交所带火的券商行业,让投资者对券商“信用减值损失”这一指标正在淡化。不过,上半年这一数据的确比较乐观。

今年上半年,上市券商普遍赚得盆满钵满,营收和净利双增长。东方财富Choice数据显示,41家上市券商上半年合计实现净利润982.41亿元,同比增长29%。其中,中信证券上半年就净赚超百亿元,为2015年以来首次。

上半年券商业绩大增,除了市场交易持续活跃、经纪业务和自营业务等对上半年贡献显著外,还与上半年券商信用减值损失大幅减少助力有较大关系。

数据显示,去年上半年41家上市券商计提信用减值损失达到117亿元,而今年上半年41家上市券商计提信用减值损失仅24亿元。

粤开证券研究院首席市场分析师李兴表示,部分券商计提信用减值大幅缩减甚至转为负值,如东方证券和中信证券信用减值损失大幅减少。信用减值直接影响券商营业支出,2021上半年券商信用减值大幅缩减对行业业绩增长起到了积极作用。

信用减值损失主要由买入返售金融资产所带来的减值损失,券商主要是包括开展的股票质押回购业务、融出资金、其他债权投资等,尽管信用减值损失不代表实际损失,但容易拖累券商净利润。

今年上半年甚至有些头部券商如国信证券、中信建投证券等信用减值损失为负数。其中,国信证券信用减值损失从去年的10亿元变为今年的-6亿元,中信建投信用减值损失则由0.97亿元降至-3.34亿元。

李兴认为,设立北京证券交易所将带来资本市场扩容,有望带来更多参与者,直接利好资本市场核心参与者券商。在基本面和资金面助力下,9月指数有望迎来上行,A股“红九月”可期。如今资本市场再迎重磅利好政策,市场热度有望再上台阶,建议关注财富管理转型领先的优质券商股投资机会。


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