稳步推进注册制改革 证监会新规严打粗制滥造招股书

2021-11-03 09:54:32 来源?: 国泰君安
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10月29日,证监会就《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见(征求意见稿)》征求市场意见,进一步提高招股说明书信息披露质量,为稳步推进全市场注册制改革提供坚实基础。

注册制的核心是信息披露。招股说明书是注册制下股票发行阶段信息披露的主要载体,是投资者作出价值判断和投资决策的基本依据,是企业发行上市过程中最核心、最重要的法律文件。

证监会表示,招股说明书披露的信息应当真实、准确、完整,简明清晰、通俗易懂,不得存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。科创板、创业板试点注册制以来,招股说明书信息披露质量有所提升,但仍存在篇幅冗长、针对性不足、合规性信息过多、投资决策作用偏弱、语言不够简明等问题,不仅降低了招股说明书的可读性,加大了投资者甄别和利用有效信息的难度,也在一定程度上影响了市场各方对注册制改革的认知和评价,影响了资本市场资源配置功能的发挥。为进一步提高招股说明书信息披露质量,有必要制定《指导意见》,为稳步推进全市场注册制改革奠定良好基础。

《指导意见》坚持以信息披露为核心的注册制理念,坚持尊重注册制的基本内涵、借鉴国际最佳实践和体现中国特色和发展阶段特征的注册制改革“三原则”,坚持问题导向、综合施策、立足当前,着眼长远,推动全面提升招股说明书信息披露质量,为稳步推进全市场注册制改革夯实基础。

《指导意见》强化责任追究,确保提高招股说明书信息披露质量各项措施落实落地。一是严格执法,守住招股说明书信息披露真实、准确、完整的底线。依法从严打击信息披露违法违规行为。二是用足用好法律资源,对于虽不构成信息披露造假,但招股说明书内容表述不清、逻辑混乱、严重影响投资者理解等粗制滥造的行为,视情节轻重依法采取不同处理措施。

具体来看,落实“申报即担责”要求,督促发行人及中介机构重视首次申报文件质量。用足用好现有法律资源,对于虽不构成信息披露造假,但招股说明书编制粗糙、内容表述不清、逻辑混乱,严重影响投资者理解的,依法对保荐人和证券服务机构采取责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施或者自律处分。


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