IPO保荐业务迎新指引 修订后效果待观望

2021-11-26 20:50:55 来源?: 国泰君安
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日前,证监会表示,拟对《保荐人尽职调查工作准则》、《证券发行上市保荐业务工作底稿指引》,并向社会公开征求意见,意见反馈截止时间为12月18日。

证监会表示,修订后的《保荐人尽职调查工作准则》明确保荐人对发行人证券发行申请文件、证券发行募集文件中有其他证券服务机构出具专业意见的内容,在评估其相关工作充分、可靠的基础上可以合理信赖,但应进一步核查验证。

该准则要求,保荐人应当建立合理信赖证券服务机构的质量控制制度,充分考虑其执业风险,重点围绕前述四个方面,明确合理信赖的标准、依据、程序等内容,并严格执行复核程序,取得能支持其形成职业怀疑的充分证据。

作为《保荐人尽职调查工作准则》的配套衔接规则,证监会修订了《证券发行上市保荐业务工作底稿指引》,其中就增加对其他证券服务机构专业意见的相关复核资料。要求保荐机构对其他证券服务机构的核查思路、核查过程、所获证据应当充分了解和分析,因此在底稿范围中明确复核其他证券服务机构专业意见过程的文件资料。

修订后的《保荐人尽职调查工作准则》同时还明确了保荐人在尽职调查工作中存在选聘审计、资产评估、法律顾问、财务顾问、咨询顾问等第三方提供与尽职调查有关服务的情形的,保荐人应合理使用第三方外聘机构,不得将法定职责予以外包,保荐人依法应当承担的责任不因聘请第三方而减轻或免除。

此次规则修订的另一大看点在于,证监会将保荐人“荐”的职责提到更重要位置,旨在充分发挥其在投资价值判断方面的前瞻性作用。

修订后的《保荐人尽职调查工作准则》还提到,发行人聘请第三方咨询机构提供有关行业研究服务的,保荐人应当调查咨询机构是否具备相应胜任能力,针对在招股说明书等文件中引用并对投资者价值判断产生重大影响的关键行业数据、排名等信息,应当充分了解咨询机构形成相关数据的主要口径和依据,并判断所引用资料的可信赖程度。

随着注册制实施已有两年,多个板块对申报企业的核心技术研发情况越来越重视,对此,《保荐人尽职调查工作准则》还新增了多条规定。比如保荐机构要取得发行人核心技术的科研实力和成果情况,包括获得重要奖项,承担的重大科研项目,核心学术期刊论文发表情况,制定国家、地区、行业标准等。对于重要奖项,了解奖项的颁发机构、社会及行业对奖项的认可程度、发行人是否单独获得等,若属于共同获奖,了解发行人在奖项中所起的作用。对于重大科研项目,了解发行人是否独立承担,若属于与其他方共同承担,了解发行人在项目中所起的作用,了解科研经费的来源、自筹经费与财政拨款的比例等。

保荐机构还要取得发行人正在从事的重要研发项目的相关资料,包括研发项目所处阶段及进展情况、相应人员、经费投入、拟达到的目标;结合行业技术发展趋势,分析相关科研项目与行业技术水平的比较情况等。


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